Институт фондового рынка и управления МоскваEnglish Rambler's Top100
+7 (495) 369-04-02

Вход для клиентов
регистрация | Забыли пароль?
 

Квалификационные курсы

21 августа 2017
Спецкурс серии 1.0 (Дневная форма обучения)
 подробнее

21 августа 2017
Базовый курс (Дневная форма обучения)
 подробнее

21 августа 2017
Спецкурс серии 4.0 (Дневная форма обучения)
 подробнее

21 августа 2017
Спецкурс серии 4.0 (Вечерняя форма обучения)
 подробнее

21 августа 2017
Спецкурс серии 5.0 (Дневная форма обучения)
 подробнее

28 августа 2017
Спецкурс серии 3.0 (Дневная форма обучения)
 подробнее

11 сентября 2017
Базовый курс (Вечерняя форма обучения)
 подробнее

Профессиональные семинары ИФРУ


29 августа 2017
Программа по учету финансовых инструментов некредитными финансовыми организациями в соответствии с нормативными документами Банка России
 подробнее

04 сентября 2017
Особенности профессиональной деятельности бухгалтера в строительстве
 подробнее

05 сентября 2017
Особенности бухгалтерского учета микрофинансовых организаций (МФО)
 подробнее

12 сентября 2017
Мастер-класс Михаила Рогова «Риск-менеджмент»
 подробнее

12 сентября 2017
Построение системы риск-менеджмента в НПФ
 подробнее

19 сентября 2017
Управление рисками. Подготовка к сдаче экзамена FRM (80 ак. часов)
 подробнее

19 сентября 2017
Совершенствование нормативно-правового регулирования микрофинансовой деятельности. Отчетность микрофинансовых организаций
 подробнее

20 сентября 2017
Внутренний контроль организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг. Целевой инструктаж / повышение уровня знаний в целях ПОД/ФТ
 подробнее

21 сентября 2017
Работа менеджеров по выдаче займов
 подробнее

25 сентября 2017
Оценка стоимости предприятия (бизнеса), 104 часа
 подробнее

25 сентября 2017
Бухгалтерская (финансовая) отчётность и её анализ
 подробнее

25 сентября 2017
Курс по оценочной деятельности «Экспертиза отчетов об оценке стоимости имущества для личного и корпоративного пользования»
 подробнее

11 октября 2017
Курсы повышения квалификации контролеров управляющих компаний и НПФ
 подробнее

14 октября 2017
Мастер-класс «Корпоративные финансы. Торговое финансирование и документарные банковские операции: актуальные вопросы теории и практики, BANK PAYMENT OBLIGATION (BPO)» (Международный сертификат)
 подробнее

16 октября 2017
Эксперт-оценщик ювелирных и других бытовых изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней
 подробнее


 

finam


Новости



22 декабря 2004Правда о Lazard



Крупнейший частный инвестбанк впервые раскрыл отчетность.

За 156 лет своего существования Lazard, крупнейший в мире частный инвестиционный банк, ни разу не раскрывал финансовую отчетность. Но в преддверии IPO, которое Lazard готовится провести в США, ему пришлось допустить общественность к святая святых.

Lazard подал документы на проведение IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в прошедшую пятницу. В ходе эмиссии банк планирует привлечь $850 млн, в результате чего его рыночная капитализация может составить около $3 млрд. IPO планируется провести в марте 2005 г.

Сквозь чащу канцеляризмов 200-страничного отчета с трудом можно различить образ почтенного, но не очень крупного инвестиционного банка. Результаты Lazard достаточно скромны: в течение последних нескольких лет его доходы стабильно составляли $1,1-1,2 млрд. Чистая прибыль банка падала в течение всех последних пяти лет — с $677 млн в 1999 г. до $250 млн в 2003 г. В январе — сентябре 2004 г. он получил чистую прибыль в размере $134 млн. Большую часть операционного дохода съедает вознаграждение партнеров и сотрудников — 81,5% за последние девять месяцев. Норма операционной прибыли Lazard в 2003 г. составила 33%. Это ниже, чем, например, у инвестиционного бутика Greenhill (48%), проведшего IPO в этом году; после эмиссии акции Greenhill выросли на 50%.

Тем не менее Lazard выбрал удачное время для подачи документов на проведение первичного размещения: в декабре рынок слияний и поглощений — Lazard специализируется на консультациях именно в этом секторе — заметно оживился (см. статью на стр. Б6), и аналитики прогнозируют сохранение этой тенденции в 2005 г.

Как утверждают источники, Lazard предполагает вывести в публичное обращение 35-40% своих акций. По данным французской газеты Les Echos, он ведет переговоры с французским сберегательным банком Caisse Nationale des Caisses d'Epargne о покупке им 8-10%-ного пакета.

Привлеченные в ходе IPO средства будут использованы для прекращения давнего конфликта между гендиректором Lazard Брюсом Вассерштайном и председателем совета директоров банка Мишелем Дэвид-Уэйллом. Вассерштайн должен выкупить акции Дэвид-Уэйлла и других неработающих партнеров банка за $1,6 млрд: таким образом, помимо IPO ему понадобятся дополнительные ресурсы. Если IPO не удастся провести до конца 2005 г., контракт с Вассерштайном, гарантирующий ему пост до конца 2006 г., скорее всего будет расторгнут досрочно.

Как говорится в отчете банка, IPO "позволит более справедливо подойти к интересам всех собственников". Правда, при этом Lazard намерен снизить компенсационные издержки с 81,5% до 57,5%. Чтобы удержать ценных сотрудников, Lazard разработал специальную стратегию. Если банкир захочет уволиться сразу после проведения IPO, то свои акции он сможет продать только через восемь лет. Если он решит проработать в банке еще два-три года, то сможет продать свой пакет частями быстрее.

Для более успешного IPO банк планирует провести внутреннюю реструктуризацию. Одно подразделение объединит финансово-консультационный бизнес и подразделение по управлению активами — то, что приносит банку стабильный, хотя и медленно растущий доход. Во второе подразделение попадут непрофильные или убыточные активы, в том числе отделение по рынкам капитала и британский брокер Panmure. (WSJ, FT, 19-20.12.2004, Татьяна Бочкарева)

Автор: Деннис Беркман, Джеймс Полити, Лина Сейгол

Источник: Ведомости











© 2006 - 2017 «Институт фондового рынка и управления» -
Все права на представленные материалы и фотографии защищены.
Пишите на info@ifru.ru


    Rambler's Top100   Рейтинг@Mail.ru