Институт фондового рынка и управления МоскваEnglish Rambler's Top100
+7 (495) 369-04-02

Вход для клиентов
регистрация | Забыли пароль?
 

Квалификационные курсы

23 октября 2017
Спецкурс серии 4.0 (Вечерняя форма обучения)
 подробнее

30 октября 2017
Базовый курс (Дневная форма обучения)
 подробнее

Профессиональные семинары ИФРУ


30 октября 2017
ОСБУ: промежуточная и годовая отчетность некредитных финансовых организаций
 подробнее

01 ноября 2017
Осуществление внутреннего контроля у профессиональных участников рынка ценных бумаг. Повышение квалификации в целях ПОД/ФТ
 подробнее

11 ноября 2017
Мастер-класс «Корпоративные финансы. Торговое финансирование и документарные банковские операции: актуальные вопросы теории и практики, BANK PAYMENT OBLIGATION (BPO)» (Международный сертификат)
 подробнее

20 ноября 2017
Особенности профессиональной деятельности бухгалтера в строительстве
 подробнее

06 декабря 2017
Мастер-класс Михаила Рогова «Риск-менеджмент»
 подробнее

06 декабря 2017
Управление рисками в микрофинансовых организациях
 подробнее

06 декабря 2017
Построение системы риск-менеджмента в НПФ
 подробнее

12 декабря 2017
Курсы повышения квалификации контролеров управляющих компаний и НПФ
 подробнее

18 декабря 2017
Финансовый консультант, 1уровень
 подробнее

29 января 2018
Финтех: теория и практика. Технология блокчейн
 подробнее

31 января 2018
Управление рисками. Подготовка к сдаче экзамена FRM (80 ак. часов)
 подробнее

12 февраля 2018
Подготовка и проведение общего собрания акционеров в свете новых требований законодательства
 подробнее

12 февраля 2018
Новое в регулировании корпоративных процедур
 подробнее

26 февраля 2018
Специалист по связям с инвесторами. IR
 подробнее

12 марта 2018
Курс по оценочной деятельности «Экспертиза отчетов об оценке стоимости имущества для личного и корпоративного пользования»
 подробнее

02 апреля 2018
Оценка и управление портфельными рисками
 подробнее


 

finam


Новости



22 декабря 2004Правда о Lazard



Крупнейший частный инвестбанк впервые раскрыл отчетность.

За 156 лет своего существования Lazard, крупнейший в мире частный инвестиционный банк, ни разу не раскрывал финансовую отчетность. Но в преддверии IPO, которое Lazard готовится провести в США, ему пришлось допустить общественность к святая святых.

Lazard подал документы на проведение IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в прошедшую пятницу. В ходе эмиссии банк планирует привлечь $850 млн, в результате чего его рыночная капитализация может составить около $3 млрд. IPO планируется провести в марте 2005 г.

Сквозь чащу канцеляризмов 200-страничного отчета с трудом можно различить образ почтенного, но не очень крупного инвестиционного банка. Результаты Lazard достаточно скромны: в течение последних нескольких лет его доходы стабильно составляли $1,1-1,2 млрд. Чистая прибыль банка падала в течение всех последних пяти лет — с $677 млн в 1999 г. до $250 млн в 2003 г. В январе — сентябре 2004 г. он получил чистую прибыль в размере $134 млн. Большую часть операционного дохода съедает вознаграждение партнеров и сотрудников — 81,5% за последние девять месяцев. Норма операционной прибыли Lazard в 2003 г. составила 33%. Это ниже, чем, например, у инвестиционного бутика Greenhill (48%), проведшего IPO в этом году; после эмиссии акции Greenhill выросли на 50%.

Тем не менее Lazard выбрал удачное время для подачи документов на проведение первичного размещения: в декабре рынок слияний и поглощений — Lazard специализируется на консультациях именно в этом секторе — заметно оживился (см. статью на стр. Б6), и аналитики прогнозируют сохранение этой тенденции в 2005 г.

Как утверждают источники, Lazard предполагает вывести в публичное обращение 35-40% своих акций. По данным французской газеты Les Echos, он ведет переговоры с французским сберегательным банком Caisse Nationale des Caisses d'Epargne о покупке им 8-10%-ного пакета.

Привлеченные в ходе IPO средства будут использованы для прекращения давнего конфликта между гендиректором Lazard Брюсом Вассерштайном и председателем совета директоров банка Мишелем Дэвид-Уэйллом. Вассерштайн должен выкупить акции Дэвид-Уэйлла и других неработающих партнеров банка за $1,6 млрд: таким образом, помимо IPO ему понадобятся дополнительные ресурсы. Если IPO не удастся провести до конца 2005 г., контракт с Вассерштайном, гарантирующий ему пост до конца 2006 г., скорее всего будет расторгнут досрочно.

Как говорится в отчете банка, IPO "позволит более справедливо подойти к интересам всех собственников". Правда, при этом Lazard намерен снизить компенсационные издержки с 81,5% до 57,5%. Чтобы удержать ценных сотрудников, Lazard разработал специальную стратегию. Если банкир захочет уволиться сразу после проведения IPO, то свои акции он сможет продать только через восемь лет. Если он решит проработать в банке еще два-три года, то сможет продать свой пакет частями быстрее.

Для более успешного IPO банк планирует провести внутреннюю реструктуризацию. Одно подразделение объединит финансово-консультационный бизнес и подразделение по управлению активами — то, что приносит банку стабильный, хотя и медленно растущий доход. Во второе подразделение попадут непрофильные или убыточные активы, в том числе отделение по рынкам капитала и британский брокер Panmure. (WSJ, FT, 19-20.12.2004, Татьяна Бочкарева)

Автор: Деннис Беркман, Джеймс Полити, Лина Сейгол

Источник: Ведомости











© 2006 - 2017 «Институт фондового рынка и управления» -
Все права на представленные материалы и фотографии защищены.
Пишите на info@ifru.ru


    Rambler's Top100   Рейтинг@Mail.ru