Институт фондового рынка и управления МоскваEnglish Rambler's Top100
+7 (495) 369-04-02

Вход для клиентов
регистрация | Забыли пароль?
 

Квалификационные курсы

16 декабря 2017
Спецкурс серии 1.0 (Группа выходного дня форма обучения)
 подробнее

18 декабря 2017
Спецкурс серии 1.0 (Дневная форма обучения)
 подробнее

20 января 2018
Базовый курс (Группа выходного дня форма обучения)
 подробнее

22 января 2018
Базовый курс (Дневная форма обучения)
 подробнее

22 января 2018
Базовый курс (Вечерняя форма обучения)
 подробнее

05 февраля 2018
Спецкурс серии 4.0 (Вечерняя форма обучения)
 подробнее

05 февраля 2018
Спецкурс серии 5.0 (Вечерняя форма обучения)
 подробнее

Профессиональные семинары ИФРУ


16 декабря 2017
Мастер-класс «Корпоративные финансы. Торговое финансирование и документарные банковские операции: актуальные вопросы теории и практики, BANK PAYMENT OBLIGATION (BPO)» (Международный сертификат)
 подробнее

18 декабря 2017
Финансовый консультант, 1уровень
 подробнее

29 января 2018
Финтех: теория и практика. Технология блокчейн
 подробнее

31 января 2018
Управление рисками. Подготовка к сдаче экзамена FRM (80 ак. часов)
 подробнее

12 февраля 2018
Новое в регулировании корпоративных процедур
 подробнее

12 февраля 2018
Подготовка и проведение общего собрания акционеров в свете новых требований законодательства
 подробнее

26 февраля 2018
Специалист по связям с инвесторами. IR
 подробнее

12 марта 2018
Курс по оценочной деятельности «Экспертиза отчетов об оценке стоимости имущества для личного и корпоративного пользования»
 подробнее

02 апреля 2018
Оценка и управление портфельными рисками
 подробнее


 

finam


Новости



22 декабря 2004Правда о Lazard



Крупнейший частный инвестбанк впервые раскрыл отчетность.

За 156 лет своего существования Lazard, крупнейший в мире частный инвестиционный банк, ни разу не раскрывал финансовую отчетность. Но в преддверии IPO, которое Lazard готовится провести в США, ему пришлось допустить общественность к святая святых.

Lazard подал документы на проведение IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в прошедшую пятницу. В ходе эмиссии банк планирует привлечь $850 млн, в результате чего его рыночная капитализация может составить около $3 млрд. IPO планируется провести в марте 2005 г.

Сквозь чащу канцеляризмов 200-страничного отчета с трудом можно различить образ почтенного, но не очень крупного инвестиционного банка. Результаты Lazard достаточно скромны: в течение последних нескольких лет его доходы стабильно составляли $1,1-1,2 млрд. Чистая прибыль банка падала в течение всех последних пяти лет — с $677 млн в 1999 г. до $250 млн в 2003 г. В январе — сентябре 2004 г. он получил чистую прибыль в размере $134 млн. Большую часть операционного дохода съедает вознаграждение партнеров и сотрудников — 81,5% за последние девять месяцев. Норма операционной прибыли Lazard в 2003 г. составила 33%. Это ниже, чем, например, у инвестиционного бутика Greenhill (48%), проведшего IPO в этом году; после эмиссии акции Greenhill выросли на 50%.

Тем не менее Lazard выбрал удачное время для подачи документов на проведение первичного размещения: в декабре рынок слияний и поглощений — Lazard специализируется на консультациях именно в этом секторе — заметно оживился (см. статью на стр. Б6), и аналитики прогнозируют сохранение этой тенденции в 2005 г.

Как утверждают источники, Lazard предполагает вывести в публичное обращение 35-40% своих акций. По данным французской газеты Les Echos, он ведет переговоры с французским сберегательным банком Caisse Nationale des Caisses d'Epargne о покупке им 8-10%-ного пакета.

Привлеченные в ходе IPO средства будут использованы для прекращения давнего конфликта между гендиректором Lazard Брюсом Вассерштайном и председателем совета директоров банка Мишелем Дэвид-Уэйллом. Вассерштайн должен выкупить акции Дэвид-Уэйлла и других неработающих партнеров банка за $1,6 млрд: таким образом, помимо IPO ему понадобятся дополнительные ресурсы. Если IPO не удастся провести до конца 2005 г., контракт с Вассерштайном, гарантирующий ему пост до конца 2006 г., скорее всего будет расторгнут досрочно.

Как говорится в отчете банка, IPO "позволит более справедливо подойти к интересам всех собственников". Правда, при этом Lazard намерен снизить компенсационные издержки с 81,5% до 57,5%. Чтобы удержать ценных сотрудников, Lazard разработал специальную стратегию. Если банкир захочет уволиться сразу после проведения IPO, то свои акции он сможет продать только через восемь лет. Если он решит проработать в банке еще два-три года, то сможет продать свой пакет частями быстрее.

Для более успешного IPO банк планирует провести внутреннюю реструктуризацию. Одно подразделение объединит финансово-консультационный бизнес и подразделение по управлению активами — то, что приносит банку стабильный, хотя и медленно растущий доход. Во второе подразделение попадут непрофильные или убыточные активы, в том числе отделение по рынкам капитала и британский брокер Panmure. (WSJ, FT, 19-20.12.2004, Татьяна Бочкарева)

Автор: Деннис Беркман, Джеймс Полити, Лина Сейгол

Источник: Ведомости











© 2006 - 2017 «Институт фондового рынка и управления» -
Все права на представленные материалы и фотографии защищены.
Пишите на info@ifru.ru


    Rambler's Top100   Рейтинг@Mail.ru